中国金茂发布2018年业绩报告 城市运营突破地产周期

　　3月19日，中国金茂(00817.HK)在香港公布了2018年全年业绩。

　　以1280亿销售突破千亿门槛的同时，金茂在2018年以85%的高销售增长率成为“新千亿”中最受关注的稳健高增长企业。

　　根据亿翰智库的统计，截止至2018年12月31日，未经审核的数据显示，中国金茂2018年的业绩增幅，在千亿级及以上的房企中位居榜首。最近四年来，中国金茂的销售规模复合增长率更是达到了50%以上，处于行业高位。

　　(中国金茂跨越千亿销售额)

　　突破周期的“千亿成色”

　　与过去跑马圈地就能成就千亿的旧时代逻辑不同，中国金茂的千亿是以科学创新和精细运营取代资源占有为王的新千亿。具备“突破周期”属性的“金茂模式”，造就了中国金茂千亿“黄金成色”。

　　中国金茂2018年的利润增长证明了这一点。

　　2018，中国金茂获取毛利145亿，同比增长45%;获取约73.77亿的年度净利润，同比增长43%;股东应占利润52.1亿，同比增长31%;在毛利率上，中国金茂当前达到了38%，同比2017年增加6个百分点。突破千亿的同时，“厚积薄发”的中国金茂，进入了利润兑现的高质量增长时期。

　　其全年5%左右的平均融资成本显示，无论周期好坏，中国金茂一直是资本市场的优等生。历年年报数据显示，不受行业波动影响，中国金茂始终保持着稳定的高复合增长率、低融资成本水平、优质土地储备增长，一种不受行业周期影响的“金茂模式”已然成型。长期稳健的财务状况，更是中国金茂对抗周期下行风险的重要保障。历年年报显示，中国金茂年年现金流充裕，净负债率也长期保持在行业中低位。2018年负债率平稳，进一步优化负债结构，标普、穆迪和惠普三家国际评级机构均给予中国金茂“投资级”评级和“稳定”展望。

　　持续增长的优质土地储备，则是稳健金茂能够在安全范围内快速扩张的关键武器。

　　2018年，中国金茂适时新增低成本土地储备。年报数据显示，中国金茂在2018年以来，成功进入14座新城市，累计进入40城，实现全国核心城市的均衡布局，截止2019年2月底，新获取68个项目、土地储备总面积为6420万平方米。

　　业绩发布会上展示的数据显示，中国金茂2019年在环渤海区域、华东区域、华中区域、西部区域、华南区域的五大都市圈、全国布局40个城市的在售项目中，拥有2376.5亿总货值(2019年中国金茂供货数据)。这意味着，中国金茂在2019年达成1500亿元的签约额销售目标，并非难事。

　　进入“后千亿”时代，中国金茂在空间布局上拥有全国各大都市圈精心布局的城市运营、住宅开发、持有物业;借助优质资质与低融资成本，中国金茂一直持续在合适的时间点收入合适的土地，在时间布局上达成合理的项目周期错位，形成持续增长模型。一个规模庞大、综合实力强劲、无惧周期风险的新巨头已然现身。

　　在实现1280亿销售业绩的同时，截止2018年业绩报告期末，中国金茂物业及土地已签约销售而未交付结算的金额约为人民币1403亿元，这进一步锁定了未来的增长和利润。对此，中国金茂透露，未来计划于2020年达成销售签约额2000亿;并于2022年达成持有面积200万平方米、持有收入突破50亿大关的目标，以更强大的综合实力进入行业第一梯队。

　　城市运营难以复制的金茂实力

　　站在千亿的起点再出发，城市运营实力是中国金茂于未来冲向第一梯队的独特王牌之一。