钱紧一年 | 雅居乐多元的重量

“我就是想做中间或中上那一拨，现在可以担重100斤，给95斤我担，就很轻松。”不争头、不拖尾的陈卓林，未来三至五年的计划，是将雅居乐在行业中的名次稳定在“中间靠前一点”的位置。

2018年，雅居乐跨入千亿门槛，但未完成当时全年1100亿元的销售目标。步入2019年，雅居乐将目标定为1130亿元，仅比2018年销售额提高100多亿。

自2019年三季度以来，雅居乐陆续推出一系列营销举措，冲刺全年业绩目标。数据显示，截止12月31日，雅居乐地产板块全年累计预售金额为人民币1179.7亿元，同比增长14.9%。

除此之外，2019年雅居乐多元业务方面也开始踏足新能源汽车、跨界亚洲勒芒赛车产业运动。只是大多处于前期投资阶段的这些非房业务，还不能为雅居乐贡献更多盈利。

融资收紧这一年，雅居乐依然面临着压力，此前冲刺规模、发展多元化所累积的债务、融资问题，还在议事日程上。

清水湾十年

2019年，正值海南清水湾项目入市十年的节点。十年来，这一项目为雅居乐带来了源源不断的资金补充，成为其立足于房地产行业的标杆项目。

2018年，海南发布最严“限售令”，给清水湾项目带来不小压力。2019年，海南再提严控房地产，清水湾解封机会还未到来。

近两年，雅居乐资金状况变差的一部分原因，与清水湾项目去化遇阻不无关系，毕竟该项目此前一直是雅居乐收入的一大来源。

入市近十年，雅居乐在清水湾项目取得了巨大回报。2009年，清水湾单盘年销售额64亿元，占雅居乐当年销售额约28%，并以226亿元销售额跻身房企12强。

2017年，清水湾项目卖出近170亿元，拿下2017年度中国房地产项目销冠，占雅居乐总销售额约19%。可以看到，2017年雅居乐累计预售金额增长幅度达到近几年的顶点。

数据来源：企业年报，观点指数整理

截至目前，雅居乐在清水湾获得的销售收入超过880多亿元，如果剔除其它因素影响，去掉投资部分，十年来雅居乐在这个项目就挣得700多亿元。

该项目仍在不断开发中，截至2018年底，雅居乐在海南的可售建筑面积近1000万平方米，占全国土储近三分之一。

数据来源：观点指数整理

正打算继续冲刺之际，一纸限售令将计划打乱。2019年上半年，清水湾项目仅录得10亿左右的销售收入，表现在财务数据上，首当其冲的是毛利率下降。

数据来源：企业年报，观点指数整理

2017年，雅居乐毛利率攀升至40%以上，处于行业领先。及至2018年，毛利率表现仍不错。然而转至2019年上半年，雅居乐毛利为82.2亿元，同比下跌31.6%，整体毛利率及净利润率分别为30.3%及21.7%，同比分别下降19.3%及增加4.0%。