汪涛：明年楼市调整有限 经济增速料放缓

面对全球范围内频繁出现的“黑天鹅事件”事件，中国经济会否遭遇冲击？特朗普当选美国总统会给中国经济带来哪些潜在影响？瑞银中国首席经济学家汪涛在接受中国证券报记者采访时表示，在全球经济不确定性很高的情况下，明年中国经济仍会保持平稳运行。财政政策的支持将*消房地产市场温和调整带来的影响，货币政策虽有略紧的偏向，但整体信贷增长不会给经济带来明显下行压力。

汪涛预计，2017年中国实际国内生产总值（GDP）增速将小幅放缓至6.4%，但名义GDP增速会接近8%，较今年略有提高，这与生产者价格指数（PPI）转正关系很大。名义GDP是投资者更为看重的，因为名义GDP增长意味着企业销售收入和盈利将提速，同时有助于降低坏账。

近期多地陆续出台楼市调控政策，未来房地产市场会面临怎样的调整？汪涛认为，明年房地产市场的调整幅度应该比较小，不及2014年和2015年。这是由于，首先，经过过去两三年的调整，房地产行业已进行相当多的去库存，一二三线城市库存都有所下降；第二，虽然今年房地产销售和价格上涨比较迅猛，但新开工和建设其实只是温和复苏，开发商在拿地和建设方面仍然比较谨慎；第三，本轮房地产政策紧缩程度比较温和，基本由地方政府拿捏，并没有全面收紧信贷。

“明年房地产建设和投资会温和向下调整，房地产销售则会有比较大幅度的减速，这一方面是因为今年销售增长非常快，消费者有提前购房的行为，另一方面就是一二线城市政策有所收紧。”汪涛表示。

汪涛预计，明年财政政策对经济增长的支持力度将非常大，固定资产投资仍将有18%以上的增幅。房地产市场温和调整带来的影响应该会被财政支持*消掉，中国经济仍将保持平稳增长。

货币政策方面，汪涛预计明年货币政策将保持稳健，但带有略紧的偏向。具体而言，不会再有降息的空间，考虑到目前通胀的情况，也不太可能加息。不过银行间回购利率和十年期国债收益率将继续面临上行压力。最近几周利率上行，一是因为目前政策偏好已经略有收紧，在经济增速保持在6.7%的条件下，监管层更注重控制风险；二是美国大选之后，美国利率上升很快，美元走强带来资金流出的压力，也使得资金面比较紧张，一定程度上拉动利率上行。预计上述局面明年可能不会有明显的好转。

从信贷增长来看，汪涛预计明年信贷和M2增速都比今年要放缓，可能在11%左右，算上地方政府债务置换在内的整个社会融资总额增速可能降至14%，但整体信贷增速放缓不会给经济增长带来明显的下行压力。