张五常：经济不好楼市却飙升，到底发生了什么？

本文为2016年10月16日张五常在“复旦首席经济学家论坛”上的演讲

三十多年前，我回香港任教职的时候，一个朋友叫我多写文章，提供意见。我当时对他解释，我是从事学问的，我不是改革社会的，我可以不说，我可以说错，但是我不能说我不相信的。

我是抗战时期离开大陆逃难的人，我在大陆挨过饥饿，是不可能不关心国家的，就这么简单。我的关心是肯定的，希望国家好也是肯定的。

经济不好楼市却飙升的三个原因

目前来看，中国是有很多问题的。八年前，推出新劳动合同法的时候，我就说会有很多地方发生负增长。现在看，有些地方是很明显地出现了负增长。但是没有人知道国家整体真实的统计数字，地方政府打报告上去的数字，因为种种原因很多问题我不想说，但是大家都知道，中国目前的经济情况是不好。

这种情况之下，出现了一个奇怪的现象，某些城市的房地产价格上升很快，深圳市、上海市、北京市、杭州市等等都在限购，假离婚也不行，这个现象是需要解释的。经济不好是事实，具体不好到什么程度，还很难说。但是某些城市楼价的提升，绝对是真实的。

经济不景气，楼市却飙升，到底发生了什么事？这是一个非常有趣的现象，但很难解释。

我自己认为，基本上有三个不同的理由。三个不同的理由带来三个不同的现象，加起来就是楼价在某些城市会急升。

第一个理由就是新劳动合同法的推出。一些月薪是八九千块的人，基本上是没受什么管制，反而是三四千、四五千的劳动者比较麻烦。新劳动合同法的那些条例，政府虽然说不会主动地管理，不会主动地执行，但是你要拿一个新劳动合同法去搞事情是可以的。有很多地方的工人拿着劳动合同法的某一条，去勒索企业。但是到月薪八九千块那个层面，这个问题就比较少了。

这种情况之下，像深圳这种做高科技产业的城市，八九千块的工作很容易找，就产生了一个很奇怪的两极分化的现象。深圳人口的增长幅度没有统计数字，但是听起来是很吓人的。几年前，深圳只有几百万人口，现在达到了两千一百万，过几年就要变成三千万人了。有这个现象的发生，楼价当然上升了，深圳升得太急，深圳附近的城市比如东莞也跟着上去了，惠州也上去了，这是相当明显的。因为有很多人，尤其是中国念书念得比较好的青年，跑到深圳去。

杭州、上海、北京的情况也是如此的，那些青年开始集中到有高科技产业的城市，这些城市的劳动合同法对他们没有太大的约束，他们移民到这些城市，这是某些城市楼价上升的第一个原因。

第二个理由，目前的劳动合同法局限之下，在中国投资设厂根本没有办法做。你说到东莞去开厂，人家说你神经病，根本没得做。这就是钱都转到房地产的原因。

第三个原因最重要，全世界都在说人民币汇率要下降，另一方面，现在人民币出境是很困难的。你们知道地下钱庄很重要，他们协助小工厂做生意，但几十年来，我没见过地下钱庄这么难把钱转出去的。你想想看这个问题，人人都认为人民币要下跌，你想要保值，钱又出不去，就变成了“困兽斗”的场面，只能逼着你在国内买地产。当然，人民币会不会下跌我不清楚，但是全世界都这么说。

所以这三者合并，就促成现在这个情况。

如果要买楼，那当然是买高科技产业所在的城市的。以我比较熟悉的深圳来说，有华为这样的公司，杭州也有阿里巴巴这样的企业。假如要请一个很厉害的员工，在大陆起薪只要八九千块人民币，而香港需要两万块钱左右，美国请一个相同水准的人大概需要人民币四五万块钱。中国有这么多精英。